FUTURE ATM

如果交易是你的事業(無論是正值或兼職)。那麼交易計畫就是你的事業計算書，裡面應該詳盡的紀錄你的目標，策略，資源，這部分我把它列為交易前的第一要務。
本篇的重點，就是在教你如何擬定自己的交易計畫。

很可惜的是，很多人的創業準備像扮家家酒一樣….

再次提醒，金融交易市場有90%的人是失敗者。剩下的10%人，賺走其他90%人的錢。您必須立志成為那頂尖的3%，否則不要想在這市場得到好處。
在這一片自相殘殺的吃人市場，您必須有更嚴謹的計畫準備，才有機會成為那3%的贏家..

盤點庫存
在開始之前，第一個重要步驟，是先清點自己的資源，評估自己的條件。
想要在金融交易市場獲得成功，你必須發展一套符合自己人格特性與符合自己需要的系統：要想在市場上勝過別人，你必須盤點自己的資本，交易技巧，知識，時間，外部資源乃至性格的長短處。
如果你的個性是個慢郎中，那麼設計當沖為主的日內交易很快就會要了你的命。同樣的如果你是個急性子，那麼長周期為主的波段交易就很不適合您。

盤點自己的庫存並了解自己的需求後，你才能設計出一套符合自己的策略，從而訂出您的交易計畫，在我看來，很多交易人根本還來不及站穩市場前就出局，最大的原因是因為他根本對於交易缺乏計畫，完全只當作單純的買賣行為在進行，不知不覺曝露了過大的風險而不知，最後終究因人性與紀律，離開了市場…

幫您列出幾個一開始必需明確釐清的問題：


1.您是否全職從事交易?
如果不是，您有多少額外時間可以花在交易上?在完成自動交易前，盤中您是否抽得出時間或有人可以協助您這部分?

2.您是否有足夠的電腦技巧?
您果沒有，是否有人可以協助這方面的工作(這部分很重要，後續會探討)

3.您的電腦設備是否能滿足您的交易型態?
長期系統在系統上的建置比較簡單，
短期系統在資訊及設備的建置成本都比較高，短線客甚至需要另外購買更即時的報價源

4.您有多少資本?是否為自己的資金?可以容忍的虧損又是多少?會不會影響您的心理狀況
缺乏充裕的資金往往是交易者的一道主要障礙，很多交易者發生虧損，就是因為他們沒有足夠的資金從事所適合的交易時間類型

5.您的數學基礎如何?
是否自己有能力分析數據以及管理投資組合

6.您對交易的標的市場是否熟悉?
有沒有理專或投資顧問可以提供您這方面的市場資訊?

7.您是否願意花時間，投入在學習交易的觀念與知識?
在沒有人教你的狀況下，大量閱讀將是你一開始所必須準備的功課

8.初學者應該將您的資金分成兩部分
一部分是您的學習成本，包含了學費與犯錯的學習資本，另一部分才是交易資本
你準備了多少的學習成本(包含時間和資金)

以上這些問題，是您在開始交易之前必須先清楚確定的。

金融交易是一種持續學習的程序，不是閱讀幾本書就可以精通的玩意。
有些人或許未來可以成為不錯的交易者，但他從來沒給自己充裕的學習時間，在有機會充分學習之前，就虧穩了大部分資本而離開市場。
盤點庫存與列出交易計畫，可以確保您的學習程序，是處在可被預期的風險當中。這部分對大部分的交易人來說，都很欠缺。

接下來就讓我們來討論設定目標

設定務實而合理的目標

許多交易人失敗的原因，是因為以不務實的目標來預期成功。
在不計算交易成本的狀況下，交易是個零合遊戲(股票不是)，獲利者所賺的錢和虧損者所虧的錢總量相等。
無論您有多麼精明，所有的交易者大約至少會有90%是虧錢收場。
就算是頂尖的交易者齊聚一堂，如果市場上的交易者只有這些人的話，他們之間還是會有90%的人會虧損。
也可以說：自己的幸福是建立在他人的痛苦之上的，二者的大小完全相等，因而雙方都想盡一切辦法以實現「損人利己」。
你必須在各方面的條件都勝過其他90%的人，才有機會在這市場生存。

好在現實世界哩，並沒有那麼多的專業的贏家，您可以透過適當的學習，藉以賺到那些學習不足，準備不夠，尚未穩定，自大傲慢的投資人就夠了。
這點特性在新興市場最為明顯：這幾年的大陸期貨市場就是很好的例子。

什麼是合理的目標?暫時先不回答這個問題

先舉個例子，有個傢伙存了10萬，準備大展身手。他的目標是希望三個月之後，可以賺5萬塊，並且在過程中只能接受1 萬的損失。讓我們來看看這目標的合理性與達成機會吧?
本金10萬，3個月獲利5萬，代表報酬150%。過程願意承擔的風險是1萬，代表風險是10%。也就是說，它必須有一套報酬/風險為15:1的交易方法，才有可能達到目標。很顯然的，這是個不切實際且達成機率極為渺茫的目標。
一般來說，報酬/風險能達到3:1就是不錯的比率了。

如果您有一特很好的系統(方法)，其中有約50%會成功，而獲利金額是虧損金額的兩倍。即便是這類的系統，仍然可能出現連續10次失敗交易。你的資金必須撐過這段連續虧損才有可能繼續交易。換言之，您的目標設定，除了要有一套可供量化評估的交易系統(或方法)之外，重要的是要先了解自己願意承擔的風險有多少，任何過分不切實際的目標，過程都伴隨著過渡的風險。

一般來說，無論您用什麼方法，單筆交易的風險，絕不應該超過總資金的3%。超過就是在玩命。
優秀的交易者單筆交易風險通常控制在於1%以內。
換算回來，如果以一口台指期為例，保證金為83000，3%的風險就是2490。相當於12點的跳動。也就是說，如果您的停損設定超過12點。您的交易就承擔了3%的風險。

假設以台指期留倉交易者來做試算，如果能承受的最大跳空風險為300點，願意承受的資金風險為2%。那麼應該用多少本金才能做一口哩?

以上述例子，300點為本金損失2%內願意承受的跳空最大風險，因此必須要有300x100/2=15,000點的本金，才能讓300點的跳空損失控制在3%內。15,000點的本金，相當於150,00 x 200=$300,000的資金，才能留倉做一口。以上這部分，不包含您交易過程中發生的最大連續損失(max drawdown)，並且不包含手續費，當然，300點也不是台指期最大跳空紀錄。

進一步再繼續試算：
如果我預期我的交易方法在過程會遇到連續10次虧損，每次虧損為25點，所以10次就是250點，另外我希望能撐過連續兩天300點共600點的跳空，所以我的理論最大風險為850點。假設我希望發生這情形時在我的操作資金過程中，最多允許30%的損失，所以我必須準備850/30x100=2833點的本金，相當於566,666的本金。
也就是說，如果您的策略是上述情形，但您只準備了56萬以內的資金來交易(一口)，那麼心理上就要有預期過程會承擔超過30%的損失風險。
在我看來，做一口台指期，本金30萬以內留倉的波段交易都是在玩命。只是時間拉得夠久，您遲早會出局的。

不同的策略適合用不同的停損，有的波段單用25點停損空間根本不足以應付波段。先把停損數字確立，計算出資金的mmd(max drawdown)，可以得到您的理論最大風險。然後預期自己願意接受的資金最大損失，最後您可以得到一個合理的初始投入交易金額。

怎麼一直都在講風險?本段標題不是目標設定嗎?
當您計算了理論風險，剩下來的就是理論目標報酬囉。

很多人一看到標題會誤認這部分是在講獲利目標設定，現在您了解了，主要是在告訴您風險目標的管理，以及資金最低準備計畫。當您計算出交易可能面臨的理論最大風險後，再回頭來看看預期報酬是否合理。
這部分，我認為是交易前最重要，也最容易被人忽視的一環的資金管理程序。

如果您是交易別人資金甚至替機構法人代操，您必須更全面性的考量各種風險：
包含資金流動程度，因應網路斷線及設備掛點的備援應變機制，遇到災難性事件該怎麼因應?如何避險?這部分我不打算做太多介紹..

市場可能因出乎預料的事件而受傷害，您和客戶的資金卻不能。
如果您的危機處理計畫都已做好應變演練，初步的風險管理計畫，應該算是完成了。

接下來要界定的是您各的行動目標，主要是在管理您的行動程序
我比較簡單帶過，有些觀念與方法我會在其他相關的篇幅做更深入介紹
交易之前，您必須按部就班確定以下：
1.您的投資標的
2.您的準備金額(分為學習與交易資本)
3.您的交易方法(系統)
4.您的輔助工具完成時間(是否程式化)
5.您的作息管理?盤前盤後的準備與檢討
6.您的下單與策略備援應變系統
7您的自我進修學習程序
8.你的交易指令判斷根據是什麼?是否客觀
9你是一般性還是專精性的交易者?(各有優缺點)
10您的生活費有多少比率來自於交易獲利?如果有超過一定比例來自於交易獲利，可能對於您的交易造成重大壓力。


決定適合自己的時間架構
這項工作主要是決定交易人從事交易的積極程度。
你能投入的時間有多少?
持有部位的時間是否符合自己個性?
投資組合是否每季調整一次?
以上這些答案都將會影響您交易的時間架構。選一個對自己最舒服的時間架構，你能活下來的機會就大些..

長期交易的周期沒有一定定義，持有部位數周乃至數個月都可定義為長期交易；持有部位在幾天內的交易，我都把它視為短線交易，其中又可分為日內當沖與短波段。
一般來說，在期貨市場(包括原物料與指數)由於有結算日限制，所以大多數散戶以短線交易為主。外匯市場沒有結算期限(又是24小時連續交易)，吸引了機構法人參與。

目前交易台指期的機構法人，大多數還是以避險功能為主。少部分比例有操作短線，一部分做HFC (high-frequency trading)，大部分還是以長線為主，每個月再跟著換倉。因此不少散戶會從期交所每天盤後公布的10大惡人數據(10大交易人未沖銷部位結構表)，來嘗試推敲大戶的部位動向。

長期交易系統的幾個主要優點
部位獲利的錢能是無限的(至少理論上如此)
不需要整天留意盤勢發展，對心理壓力最輕
交易成本低
交易策略在設計上比較簡單
交易資訊的成本與設備建置最低廉

長期交易系統的幾個缺點
系統的可靠性(勝率)較低，通常會低於50%
單一部位的淨值波動可能很大
盤整走勢可能造成訊號反覆，交易人必須有足夠耐心
萬一錯失某個重大走勢，很可能就失去了主要獲利來源
由於主要獲利來自於重大走勢，因此必須同時多交易幾個市場(標的)
交易的所需起始資本需要較雄厚

短期交易系統的幾個優點
交易機會多，永遠都還有其它賺錢機會
當沖者不需承擔隔夜風險，所需保證金較低
資金的淨值波動比較小
不同的短線交易類型可以帶來不少刺激和樂趣

短線交易系統的缺點
由於獲利限制餘時間因素，因此交易系統的勝率必須超過50%才容易賺錢
比較偏重進場策略
資訊成本高，仰賴即時報價資訊
短線交易容易受市場隨機雜訊干擾
交易成本頗高，長期下來累積金額很可觀
心理壓力頗大

簡單的歸納
長期交易，設計上您應該不能放過任何機會，進場後盡量等重大的獲利機會(這裡的定義並不是指那類特殊的歷史事件)，透過部位規模管理技巧來改善您的報酬/風險。為了達到此一目標，您除了得熟悉資金管理的技術外，更重要的得多同時交易數個市場，利用投資組合調整來達到目標(避免孤注一擲剛好又遇到整年度沒明顯行情波動的走勢)。

短線交易，設計上您應該要採用盡量緊密的停損策略，並且期待系統的勝率超過5成。我們的須期待大部分時間小賺或小賠，但是成功的比率必須偏高，盡可能降低虧損。只抓你預期的走勢。

有沒有介於短期與長期的｢中期交易｣，有。
關於長短短線交易策略的設計，後面有機會另外開專題介紹。


擬訂經營計畫
如果您決定開一家服飾店，總不會因為某種服裝看起來利潤不錯，就倉促進貨做起買賣。精明的生意人應該會先評估產品的需求度，觀察市場的反應，考量競爭對手狀況，盤算利潤度，算計財務計畫與評估風險，最後才會投入。

一個事業是否成功，一開始最大的關鍵在於是否有詳盡的經營計畫。規劃不同時期的經營重點。務實對待交易的方法之一，就是把交易當作您的個人事業，
和其他行業一樣，您一開始必須準備足夠的資本，在還沒有開始正式營業之前，就有很多費用必須先支出，您不能期待新事業能夠立即提供收益，無論您經營的是餐廳，商店，公司，您的資本都必須因應最初1-2年所需要。您或許沒有辦法一開始很明確的列出資金的獲利計畫，但至少一開始就必須把經營所需的帳戶最小規模計算出。

金融交易是一個持續自我修正和學習的程序，一開始您的首要目標應該設定在求取生存，不在於賺多少錢。
如果您的準備資金和計畫越充裕，就可以允許您從錯誤中學習的機會更多，未來成功的機會越大。這也是為何您看到能成熟獲利的交易人，大都擁有數年以上的交易經驗，因為大部分的人在來不及成為成熟交易者之前，就因為資金不足而無法度過一開始前幾年的交易不順陣亡了。

如果您的帳戶資金很小，那也沒問題。小帳戶有小帳戶的交易方法。重點是目標設定與操作方法必須與帳戶規模配合，交易頻率必須降低，尤其應該挑選波動較小的市場。等到資金寬育或交易技能成熟後，再開始往另一個目標發展。

最後幫您再度整理交易計畫所需要考慮的一些重點項目
1.您的資金管理計畫
2.交易策略與系統
3.相關成本
4.風險
5.潛在獲利
6.會影響您績效的內部因素與外部因素
7.為什麼您認為自己可以成功

以下預先提醒您在交易過程中您可能會遭遇到的問題或現象，這些都是會讓您從市場畢業的行為或態度，如果事先能預期，先做好準備，這些狀況包括：
1.不相信自己判斷錯誤
2.懷疑市場跟自己對做
3.交易過度頻繁
4.好高騖遠，想一夕致富
5.幻想自己買的股票每年都會漲數倍
6.單筆交易承擔過大的風險
7.在交易紀律與觀念尚未成熟前，排斥機械化的操作，率性而為
8.一陣子順利賺錢後以為自己找到交易的聖杯，對自己交易(方法)策略缺乏科學性的計量分析
9.遭遇挫折，失去信心，感到失望
10.破產


如果您沒有把握能做好上面準備事項，現在還來得及，退出市場是您最明智的選擇。否則您在這成功的機率渺茫。

台灣對於交易領域的發展較晚，加上老一代的普遍英文能力較弱，因此關於交易的觀念與技能大多由自修而來，少部分的生存者由過去的生存經驗形成了自己的信念。
國外有一些操盤手培訓學校，無論您是初學者或是已有實際經驗的交易者，交易計畫都是您從事這領域最先接觸也最重要的要務。


回想一下自己，是不是也曾和我一樣，存了點錢，K了幾本書，做過幾次買賣，就拿起小刀上戰場了?

無論如何，現在拿起您的紙筆，忠實並按部就班的列出您的計畫，每當遇到瓶頸時，回頭來看看當初列的這些，您會發現自己的交易層次會有很顯著的成長。

下一篇的交易架構篇中，我希望能讓各位了解影響交易賺錢的六項關鍵變數，解釋這些因素的相對重要性及一般人看法。並嘗試著簡單介紹系統發展步驟。再來會說明交易觀念中，哪些是有效概念哪些是隨機的判斷幻覺。
這六項關鍵因素分別是(1)勝率(2)報酬/風險比(3)交易成本(4)交易機會與頻率(5)部位規模控制(6)帳戶規模大小對交易的影響。







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